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中級會計師考試知識點《財務管理》：投資項目財務評價指標

投資項目財務評價指標

項目現金流量

現金流量：長期投資方案所引起的在未來一定期間所發生的現金收支，通常指現金凈流量（NCFt）。

現金：庫存現金、支票、銀行存款等貨幣性資產，以及相關非貨幣性資產（如原材料、設備等）的變現價值。

（一）投資期

1.長期資產投資（固定資產、遞延資產等）：如購置成本、運輸費、安裝費等。

【注意】在營業期內，可能發生投資實施后導致固定資產性能改進的改良支出，屬于固定資產的后期投資。

2.墊支的營運資金：追加的流動資產擴大量與結算性流動負債擴大量的凈差額。

【注意】墊支營運資金可以在營業期內循環周轉使用，至終結期全部收回。

（二）營業期

1.正常營業階段各年現金流量通常計算稅后現金凈流量

營業現金凈流量（NCF）

＝營業收入－付現成本－所得稅

＝營業收入－（總成本－非付現成本）－所得稅

＝營業收入－總成本＋非付現成本－所得稅

＝稅后營業利潤＋非付現成本

＝（收入－付現成本－非付現成本）x（1－所得稅稅率）＋非付現成本

＝收入x（1－所得稅稅率）－付現成本x（1－所得稅稅率）＋非付現成本x所得稅稅率

＝稅后收入－稅后付現成本＋非付現成本抵稅額

【注意】折舊（非付現成本）對現金流量的影響

1）折舊是固定資產投資額分期在稅前扣除的一種方式：

①固定資產投資額屬于資本性支出，不得在發生當期的應納稅所得額中扣除；

②在固定資產使用期限內，通過計提折舊的方式，分期將固定資產投資額在各期的應納稅所得額中扣除；

③在固定資產處置時，尚未折舊完畢的折余價值，在處置當期的應納稅所得額中扣除。

2）折舊等非付現成本對投資項目現金流量的影響，是通過所得稅引起的。折舊的抵稅利益

3）折舊等非付現成本必須按照稅法規定計算，包括：折舊方法、折舊年限、殘值率等。

2.運營期內某年的大修理支出

1）在本年內一次性作為收益性支出直接作為該年的付現成本，在稅前扣除，需計算稅后支出額；

2）跨年攤銷處理在發生當年作為投資性的現金流出量，在隨后的攤銷年份以非付現成本形式處理（獲得非付現成本的抵稅利益）。

3.運營期內某年的改良支出

屬于投資，應作為該年的現金流出量，以后年份通過折舊收回（獲得折舊抵稅利益）。

（三）終結期

1.固定資產變價凈收入：出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

固定資產處置時，變價凈收入增加處置當期的應納稅所得額，而按稅法規定計算的折余價值可抵減處置當期的應納稅所得額；變價凈收入與折余價值之差（變現利得或損失）為處置當期應納稅所得額的變動額。

1）若：變價凈收入＞折余價值，則產生變現利得（應納稅所得額增加），需要納稅，則：

殘值凈收入＝變價凈收入－（變價凈收入－折余價值）x所得稅稅率

例如，假設某資產變價凈收入為0元，折余價值為元，所得稅稅率為25%，則：

殘值凈收入＝0－（0－）x25%＝（元）

2）若：變價凈收入折余價值，則產生變現損失（應納稅所得額減少），可以抵稅，則：

殘值凈收入＝變價凈收入＋（折余價值－變價凈收入）x所得稅稅率

例如，假設某資產變價凈收入為元，折余價值為0元，所得稅稅率為25%，則：

殘值凈收入＝＋（0－）x25%＝（元）

3）若：變價凈收入＝折余價值，則無需進行所得稅調整，即：殘值凈收入＝變價凈收入

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