《財務成本管理》基礎考點：貝塔值的估計
【比網校小編】現階段進入注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習《財務成本管理》基礎考點：貝塔值的估計。
【內容導航】：
(1)計算方法：利用第四章的回歸分析或定義公式
(2)關鍵變量的選擇
(3)使用歷史β值估計權益資本的前提
【所屬章節】：
本知識點屬于《財務成本管理》科目第五章資本成本第三節權益資本成本的估計的內容。
【知識點】：貝塔值的估計
(1)計算方法：利用第四章的回歸分析或定義公式
(2)關鍵變量的選擇
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關鍵變量 |
選擇 |
注意 |
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有關預測期間的長度 |
①公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度； ②如果公司風險特征發生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度。 |
不一定時間越長估計得值就越可靠。 |
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收益計量的時間間隔 |
使用每周或每月的收益率。 |
使用每日內的收益率會由于有些日子沒有成交或者停牌，由此引起的偏差會降低股票收益率與市場收益率之間的相關性，也會降低該股票的β值。使用每周或每月的收益率能顯著地降低這種偏差。年度收益率較少采用。 |
(3)使用歷史β值估計權益資本的前提
②使用歷史β值的前提
如果公司在經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的β值估計權益成本。