《財務成本管理》階段測試題：每股收益無差別點法

　　【小編導言】我們一起來復習《財務成本管理》第十章資本結構的基礎考點：每股收益無差別點法，以下是此考點的相關練習題，供考生們進行自我測試。

　　【單選題】：

　　甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是( )。(2012年)

　　A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券

　　B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股

　　C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股

　　D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債

　　【比網校會計在線解答】：

　　【答案】D

　　【解析】因為增發普通股的每股收益線的斜率低，增發優先股和增發債券的每股收益線的斜率相同，由于發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點(180萬元)高于發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點(120萬元)，可以肯定發行債券的每股收益線在發行優先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資由于優先股籌資。因此當預期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券，當預期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應當選擇發行股票。