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優(yōu)先股和普通股的區(qū)別？?jī)?yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?

什么是普通股？

普通股是所有權(quán)的基本單位，除了公司章程里規(guī)定的權(quán)利，或者在要求股東投票時(shí)，有一股一票的權(quán)利之外，本身并沒有其他特權(quán)。普通股賦予持有者“所有權(quán)”，但是這種所有權(quán)要次于政府的稅收義務(wù)，員工的工資與福利，所有的債務(wù)以及所有形式的優(yōu)先股。

什么是優(yōu)先股？?jī)?yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的。主要指在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)力方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股東一般沒有表決權(quán)，且不能退股，但是優(yōu)先股的股息率是固定的，在優(yōu)先發(fā)股發(fā)行時(shí)就約定了固定的股息率，無(wú)論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。

一般來(lái)說(shuō)當(dāng)一個(gè)企業(yè)初創(chuàng)后，隨著逐漸成長(zhǎng)而需要進(jìn)一步融資時(shí)，資金可能來(lái)自私募基金，在大多數(shù)情況下，機(jī)構(gòu)都要求獲得優(yōu)先股，這是因?yàn)槠涠▋r(jià)和內(nèi)在價(jià)值都不同于普通股。最低限度，投資人要求一定程度的影響力和權(quán)力，這些都是普通股持有人不具有的。

優(yōu)先股和普通股的區(qū)別：

1、公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利不同

普通股股東可以全面參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利，而優(yōu)先股股東一般不參與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，一般情況下不參與股東大會(huì)投票，但在某些特殊情況下，例如，公司決定發(fā)行新的優(yōu)先股，優(yōu)先股股東才有投票權(quán)。同時(shí)，為了保護(hù)優(yōu)先股股東利益，如果公司在約定的時(shí)間內(nèi)未按規(guī)定支付股息，優(yōu)先股股東按約定恢復(fù)表決權(quán)；如果公司支付了所欠股息，已恢復(fù)的優(yōu)先股表決權(quán)終止。

2、利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)分配順序不同

相對(duì)于普通股股東，優(yōu)先股股東在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上享有優(yōu)先權(quán)。

3、風(fēng)險(xiǎn)收益不同

普通股股東的股息收益并不固定，既取決于公司當(dāng)年贏利狀況，還要看當(dāng)年具體的分配政策，很有可能公司決定當(dāng)年不分配。而優(yōu)先股的股息收益一般是固定的，尤其對(duì)于具有強(qiáng)制分紅條款的優(yōu)先股而言，只要公司有利潤(rùn)可以分配，就應(yīng)當(dāng)按照約定的數(shù)額向優(yōu)先股股東支付。固定的股息收益降低了優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)，然而，當(dāng)公司盈利多時(shí)，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少，因此，普通股具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較高收益的特征。

4、收益來(lái)源不同

普通股股東除了獲取股息收益外，收益來(lái)源二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲也是重要的；而優(yōu)先股的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)相對(duì)較小，依靠買賣價(jià)差獲利的空間也較小。

5、退股表現(xiàn)不同

普通股股東不能要求退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)退出；如有約定，優(yōu)先股股東可依約將股票回售給公司。

優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?

優(yōu)點(diǎn)：

（1）與債券相比，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)；沒有到期期限，不需要償還本金。

（2）與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益。

缺點(diǎn)：

（1）優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的劣勢(shì)；投資者購(gòu)買優(yōu)先股所獲股利免稅，是優(yōu)先股籌資的優(yōu)勢(shì)，兩者可以完全抵消，使優(yōu)先股股息率和債券利率趨于一致。

（2）優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒有什么區(qū)別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

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