綿陽中級職稱培訓網校
發布時間：2022-02-10 16:34:23
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中級會計職稱考試《財務管理》知識點：資本結構概述
資本結構概述 （一）資本結構的含義 1.資本結構是指長期負債與股東權益的構成比例（狹義）。 2.資本結構及其管理是企業籌資管理的核心問題。 3.最優資本結構的標準：平均資本成本率最低，企業價值最大。
（二）資本結構理論 1.MM理論 （1）最初的MM理論 ①不考慮企業所得稅，有無負債不改變企業價值。 ②企業價值不受資本結構的影響。 ③有負債企業的股權成本隨著負債程度的增大而增大。 （2）修正的MM理論 ①考慮企業所得稅，企業可利用財務杠桿增加企業價值。 ②企業價值會隨著資產負債率的增加而增加。
2.權衡理論 該理論認為：有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅負節約的現值，再減去財務困境成本的現值。 3.代理理論 該理論認為：債務籌資會降低股權代理成本，同時增加債務代理成本。 4.優序融資理論 從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后是發行新股籌資。
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